中国将成 “责任投资”领域重要角色

2018-08-07　 来源：中国证券报 　

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如今，越来越多的国内金融机构开始践行“责任投资”，并吸引着一些欧洲“先行者”的目光。

荷兰公共部门集体养老金ABP就是其中之一。这家欧洲最大的养老金是“责任投资”理念的执着践行者，其董事会成员Xander den Uyl同时还兼任联合国责任投资原则组织(UNPRI)的董事。

北京金融街，中国证券报记者见到了已经是第五次来中国的Den Uyl——在过去的几天里，他和中国的一些金融机构及行业协会就“ESG投资”进行了深入的交流，这更让他相信：未来在责任投资领域，中国将是一个非常重要的角色。

事实上，中国早已是ABP长期看好的重要市场。ABP旗下的养老金资产管理公司APG已与易方达基金成为长期战略合作伙伴，并于去年底联合推出遵循国际市场可持续与责任框架及标准的、投资于中国A股市场的养老金管理产品。

Den Uyl表示，ESG仅仅是责任投资的具体标准，而非责任投资的全部。同时，他还认为，并不存在放之四海而皆准的责任投资标准。对于中国而言，在践行责任投资的时候，需要设计符合自身国情与发展特征的相关政策。

责任投资并不仅仅是ESG

采访是从“责任投资是什么”开始的。

事实上，在国内，一般认为“责任投资”是投资过程中在财务回报的考量之外，将环境(environmental)、社会(social)和公司治理(governance)(简称ESG)等因素纳入投资的评估决策中。

对此，Den Uyl解释道，ESG并不等同于责任投资。“‘责任投资’这个概念代表着整个过程，如果想要成为负责任投资者，就要确保投资过程遵循一定的准则。”

据了解，联合国责任投资原则涵盖了六个原则，规定了进行责任投资必须遵循的步骤。“比如，要定期汇报在投资考量中是否纳入了ESG因素。所以，责任投资指的是需要在整个投资过程中按照E、S、G的标准来对照，真正在投资层面做到了遵循ESG。”Den Uyl介绍说。

而可持续投资是对责任投资概念的进一步演进。中国证券报记者梳理发现，2015年9月，联合国可持续发展峰会在纽约总部召开，并在峰会上正式通过了17个可持续发展目标，旨在从2015年到2030年间以综合方式彻底解决社会、经济和环境三个维度的发展问题，转向可持续发展道路。

“可持续投资衡量的是公司行为是否能进一步根据这17个发展目标发挥积极影响，”Den Uyl说。“总结来说，责任投资是过程，ESG是落实责任投资政策和理念的具体标准，而可持续投资概念是联合国提出的、对公司行为可能对社会产生影响的考量指标。”

然而，由于责任投资理念尚未被广泛深入了解，一些投资人和资产管理人认为“责任投资会在一定程度上牺牲回报”。对此，Den Uyl表示：“尽管没有确切证据说ESG会带来更高回报，但我并不认同采用ESG理念会导致投资收益下降的看法。”

　　合作探索“责任投资”

谈及践行责任投资的意义，Den Uyl表示，长期而言，投资回报不仅在于为投资者带来明天的收益，作为负责任的养老金机构，更重要的是带来60年后的收益。

值得关注的是，目前在国内，无论是监管机构、行业协会还是金融机构，逐渐认识到责任投资的重要意义。中国证券报记者了解到，中国证券投资基金业协会正在积极研究推动公募基金建立ESG投资指标，践行责任投资原则，充分发挥买方对卖方的约束作用，挖掘基础资产中的优质投资标的，通过责任投资履行服务实体经济的责任，获取超额收益。

中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊曾指出，未来，评价机构及基金公司均应当拉长基金的考核周期，至少基于三年的业绩表现对基金进行评价，筛选出真正优异、稳健的基金，形成与长期价值投资相对应的约束和激励机制，为投资者带来更为长期稳定可持续的回报。投资者也应当对投资保持耐心，以长期资金、长期理念推动价值投资。基金公司更应主动进行自我完善和自我革新，积极承担投资工具的责任与使命。

相关政府组织及金融机构的努力，让Den Uyl对责任投资在中国的发展颇为乐观，ABP也在中国责任投资的实践中积极寻找机遇。

2016年6月，ABP旗下的养老金资产管理机构APG已与易方达基金签署合作意向书，双方达成在养老金市场和资产管理等领域展开长期互惠合作。两年多来，双方已逐步在投资管理、科技合作及知识共享等多方面取得进展，并于去年底联合推出遵循国际市场可持续与责任框架及标准的、投资于中国A股市场的养老金管理产品。

对此，Den Uyl说：“我认为到目前为止，APG与易方达基金的合作是非常富有成效的，双方也在密切讨论未来在不同投资主题、资产类别等方面合作的多种可能性，所以我对我们的伙伴关系充满信心。”

发展中国特色“责任投资”

近年来，越来越多中国企业成为联合国责任投资原则组织的成员。目前，中国已经在G20的框架下倡导绿色投资，这些观念与可持续投资以及责任投资的理念非常契合。

对此，Den Uyl认为，每个国家都有不同的国情和特点，中国不同于美国和欧盟，因此在追求责任投资全球准则的时候，必须要设计符合自身实际情况的ESG政策，“这个政策必须考量到自己所在的国家、文化、受益人的关心点。我们并不推崇放之四海皆准的一刀切式的方式。”Den Uyl说。

实际上，制定责任投资政策并非一蹴而就，而需要通过数据分析、数据评估、数据轮廓等方面的专业工作，比如统一规范的信息披露规则，完整真实的上市公司ESG绩效信息，专业完善的第三方审计、评级、服务机构，及机构投资者自身的投资观念和发展目标等。

Den Uyl坦言：“践行责任投资不是一朝一夕能完成的，需要花费大量的时间，对于我们公司，这个过程花了20年。”