王博璐、陆文钦：中国《绿色债券支持项目目录》（2021）与欧盟《可持续金融分类方案-气候授权法案》（2021）的差异点

2021-05-02　 　

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中欧目录都体现了金融支持可持续发展、支持碳减排的核心思想。由于中欧产业结构和发展阶段的差异，中欧目录内容目前主要存在以下差异点：

中国目录中的活动支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用三个目标，体现了各产业部门开展环境综合治理、全面绿色发展的需要。欧盟目前仅发布了气候目录的内容，包含的活动主要支持气候目标，针对其他环境目标的活动目录正在制定过程中。

中国目录中应对气候变化的活动重点针对气候减缓活动，体现了中国的减排决心和经济活动减少温室气体排放的巨大潜力。鉴于气候适应在地区和行业表现上的特殊性，尚未包含广泛领域的气候适应活动，但在部分领域已经涉及气候适应活动，如水生态系统旱涝灾害防控及应对活动。欧盟发布的目录中包含了两类活动，气候减缓和气候适应。

中国的目录分类将绿色经济活动按照技术和服务的效果分为六个大类，节能环保产业、清洁生产产业、生态环境产业、基础设施绿色升级和绿色服务。这种分类方法可以帮助各相关方从逻辑上迅速理解活动的绿色目标，并方便绿债发行企业对照落实相关的投资和行动计划。但是，中国目录暂时无法和《国民经济行业分类》标准中的行业形成一一对应关系。欧盟的目录分类基于《欧盟产业分类体系》，包括了减排潜力大的行业自身活动和能够帮助其他行业减排的赋能活动，容易和欧盟经济体内各行业对应接轨，也方便经济和金融主管部门统计行业数据。由于《欧盟产业分类体系》基于联合国的产业分类体系做的细化，这种分类方法也更加方便开展国际趋同研究工作。

中国的目录中包含了核电装备制造、核电站建设和运营，欧盟正在积极研究制定核能相关活动的DNSH（无重大伤害原则）技术要求，相关结论推迟发布。

中国的目录在多能互补工程和分布式能源工程中纳入了天然气三联供作为能源补充形式，也包括了天然气输送储运调峰设施建设和运营，城市集中供热用天然气取代煤炭，伴生天然气利用，天然气动力船舶，氢气掺入天然气这些活动，但不包括天然气开采活动。欧盟不以是否包含天然气作为绿色判断依据，并没有在目录中明确排除天然气的使用，任何活动中天然气的使用如果符合为此活动设立的温室气体排放门槛和技术标准，都可纳入可持续金融支持范围。这种做法符合欧盟“技术中性”的绿色活动判定思路。

欧盟目前发布的目录内容包括了信息通讯行业中的数据处理、存储、推动减排的数据解决手段等相关活动，也包含了推动温室气体减排的科研和专业市场调研活动，但中国的目录中暂时没有纳入这些前瞻性的、针对信息科技类新兴产业的活动。

来源：清华金融评论