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高峰会议子论坛之一:绿色金融的国际趋势与中国实践论坛

2015-07-20  来源:绿色金融专业委员会  

6月26日,由中国金融学会绿色金融专业委员会主办的绿色金融与绿色经济发展专题高峰会议子论坛之一:绿色金融的国际趋势与中国实践论坛在生态文明贵阳国际论坛2015年年会上举行。....

6月26日,由中国金融学会绿色金融专业委员会主办的绿色金融与绿色经济发展专题高峰会议子论坛之一:绿色金融的国际趋势与中国实践论坛在生态文明贵阳国际论坛2015年年会上举行。


以下为会议部分实录,详细内容见附件:


马骏:我们现在开始绿色金融的国际趋势与中国实践论坛,在座都参加了上午的高峰论坛,贵阳论坛去年就启动了绿色金融的专题讨论。当时我也在贵阳论坛主持了两场分论坛的讨论。Simon Zadek先生也主持了一项讨论。在去年贵阳论坛的基础上,人民银行研究局和联合国环境规划署共同发起了一个联合工作小组,今天上午我们在峰会上为大家下发了一个工作小组的总报告,200多页,由中国金融出版社出版。这个报告比较系统地提出了构建中国绿色金融的框架和14条具体建议。在去年一年当中,不仅是人民银行,联合国环境规划署还有很多的机构和学者都投入了大量的精力来研究绿色金融的框架和具体的政策。今年人民银行正式批准成立绿色金融专业委员会。今天我们举办绿色金融峰会和很多的分论坛,都是由绿色金融专业委员会作为主办单位之一主办的。本场内容是讲国际趋势,也涉及到一些中国具体的实践。此后还有几场,也欢迎各位参加。在这一场讨论之前,我想简单讲几句国际经验在中国运用的一些想法。一个是绿色金融在中国转型过程当中的作用。一般来讲在目前面临的市场环境下,很多绿色项目的投资回报率是相对比较低的,不能达到私营部门所要求的回报率。比如说清洁交通,假如说是一个地铁的项目,往往内部收益率只有4%左右,而保险公司可能需要6%的回报率大家才愿意投资。在这样的情况下,如何降低融资成本,提升对私营部门的吸引力,就成为了绿色金融体系的一个重要的任务。具体如何才可以做到这样的提升,或者说把绿色项目正外部性更深化,在各个国家有不同的做法和环境。比如说有一些国家可以用改善价格体系的方式来对外部性进行纠正。比如说最典型的是德国,他们通过对新能源的价格补贴,来让消费者补贴生产者这么一种机制,基本上提供了比较充分的激励。让投资者愿意对新能源进行投资。另外一些国家财政实力比较强,尤其是OECD国家,比如说英国、美国,你看到大量政府直接向绿色产业提供补贴。但是发展中国家包括中国在内,我们的财政能力相对有限。我们曾经做过一个估算对新能源的补贴,在德国达到了GDP的7%,美国是0.4%,而中国只有0.2%,在印度不到0.1%。很明显不同的国家用财政纠正环境的外部性的能力也是不一样的。第三个是关于法律的环境,有一些国家的环境法和环境法的执法非常的严格,那些企业造成了环境事故之后,可能会罚到倒闭,企业主也会受罚。这样的法律环境如果说非常健全的话,就会迫使很多的企业主动的去买绿色保险和环境责任险。但是看发展中国家,包括中国在内的国家的经验,我们发现一个是价格体系纠正外部性的能力比较弱,第二财政直接用于产业投资的能力比较弱,第三法律体系不健全,法律起到的作用有限。因此绿色金融的作用就会更大的。

第二,关于政府推动绿色金融的作用,我想几个方面上政府应该发挥比较重要的作用。一个是制定规则,一个是提供激励,一个是提升金融机构的绿色投资能力。举几个例子,从制定规则来说,最近我们要面临的案例就是绿色债券市场的发展。绿色债券市场,一个启动点就在于如何界定绿色债券。我们认为政府应该起到更大的作用。第二个是有关提供激励的具体案例,如果说一些绿色产业的项目,回报率不能达到私营部门的预期怎么办?政府可以通过对绿色贷款贴息,对绿色债券免率,简化绿色债券的审批程序等等来进行激励。

第三个是关于绿色能力提升方面,我也想举一些例子。最近我们要开发公益性的项目环境评估系统。这个评估系统干什么用呢?作为银行、私募或者是券商,你想考察一个项目的环境的影响是正面还是负面的,或者是减排效应是多少,你必须要有办法算减排效应。举一个具体的例子,一家电厂,如果说你知道了电厂的规模是多少千瓦,你知道它用的煤当中的硫含量,你能不能算出他的二氧化碳、二氧化硫的排放是多少。很少有金融机构有这样的计算系统,我们认为这样的系统其实是一个公共产品。如果说政府或者是政府背景的机构来推动开发这项产品,让整个金融界以比较低的成本甚至是无成本用到这样的系统的话,对金融机构进行绿色投资的能力是比较大的提升。

最后一点是关于信息披露的作用,今天上午我在宣读贵阳共识的时候也专门提到了信息披露,对资本市场来说,没有信息就很难用脚投票。举一个具体的例子,上市公司在信息披露方面,很多国家或者是很多国家证券交易所都有强制性的规定。据我们了解,全球有20个证交所是强制性地要求上市公司其披露环境信息。在中国,我们现在还没有强制性的要求,是一个指引,自愿披露,有20%是自己披露的。没有信息对资本市场投资者来说是很麻烦的,因为你要投绿色企业,你怎么知道他的减排效益是不是很好?有了这个信息之后,资本市场才会选择环境表现更好的企业,为它提供更多的投资,提升它的估价,提升其起来。另外是第三方的评估机构,包括券商当中的分析员都可以对绿色债券发行者,绿色债券本身和上市绿色企业本身进行评估,引导更多的资金进入到绿色产业。


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